EBIT

EBIT er selskabets resultat af primær drift, også kaldet driftsresultatet. Det er indtjeningen fra kerneforretningen, efter alle driftsomkostninger og afskrivninger er trukket fra, og før renter og skat. I danske årsrapporter står tallet typisk som “resultat af primær drift” eller “driftsresultat”.

Sådan regner du det ud

EBIT = nettoomsætning − driftsomkostninger − af- og nedskrivninger

Eller kortere: EBIT = EBITDA minus af- og nedskrivninger. Fra EBIT og ned i resultatopgørelsen kommer de finansielle poster (renter) og skatten.

Eksempel

Et regneeksempel med selskab A:

• Nettoomsætning: 1.000 mio. kr.
• Driftsomkostninger før afskrivninger: 750 mio. kr.
• Af- og nedskrivninger: 100 mio. kr.
• Finansielle omkostninger, netto: 20 mio. kr.

EBIT er 1.000 minus 750 minus 100, altså 150 mio. kr. Trækker du renterne fra, er resultatet før skat 130 mio. kr. Med den danske selskabsskat på 22 % bliver skatten 28,6 mio. kr., og årets resultat er 101,4 mio. kr.

EBIT i procent af omsætningen hedder overskudsgrad eller EBIT-margin. Her er den 150 / 1.000 × 100 = 15 %.

Det skal du være opmærksom på

EBIT er et bedre mål for driften end EBITDA, fordi slid på aktiverne er en reel omkostning. Til gengæld påvirkes EBIT af, hvordan selskabet afskriver. To selskaber med samme forretning kan vise forskellig EBIT, hvis det ene afskriver over 5 år og det andet over 10 år.

Jeg holder også øje med, om engangsposter er med eller ej. Nogle selskaber bruger en “justeret EBIT” eller en EBIT “før særlige poster”. Det kan være fair, når der fx har været en stor omstrukturering. Kommer de særlige poster hvert år, regner jeg dem med.

EBIT er også udgangspunktet for ROIC, som er det nøgletal, jeg selv lægger mest vægt på, når jeg vurderer kvaliteten af en forretning.