Recession

En recession er en periode, hvor den samlede økonomiske aktivitet i et land falder. Den mest brugte tommelfingerregel er to kvartaler i træk med negativ vækst i BNP, det man kalder en teknisk recession. Typisk følger stigende ledighed, lavere forbrug og faldende investeringer med.

Sådan virker det

I Danmark er det Danmarks Statistik, der offentliggør BNP hvert kvartal, og det er de tal, avisernes overskrifter om recession bygger på. I USA er definitionen bredere: en komité under NBER vurderer også beskæftigelse, indkomst og produktion og kan erklære en recession, selvom BNP ikke er faldet to kvartaler i træk.

Det første BNP-tal for et kvartal er et foreløbigt skøn. Det bliver ofte revideret, så en recession kan opstå eller forsvinde i tallene flere måneder efter.

Eksempel

Regneeksempel med runde tal: Et land har et BNP på 1.000 mia. kr. i første kvartal. I andet kvartal falder det 0,5 % til 995 mia. kr., og i tredje kvartal falder det igen 0,3 % til ca. 992 mia. kr. To fald i træk betyder, at landet er i teknisk recession, selvom det samlede fald kun er omkring 0,8 %.

Det skal du være opmærksom på

Aktiemarkedet ser fremad. Kurserne falder ofte, før recessionen står i statistikken, og de begynder tit at stige igen, mens nyhederne stadig er dårlige. Derfor handler jeg ikke på recessionsnyheder. Når de kommer, kigger jeg på, hvilke af mine selskaber der er mest følsomme over for et fald i forbruget, og om jeg har penge nok uden for aktiemarkedet til ikke at skulle sælge i en nedtur.

Centralbankerne reagerer typisk på en recession ved at sænke styringsrenten. Hvordan renten påvirker aktiekurserne, har jeg skrevet om i renten og aktiemarkedet.