ChemoMetec offentliggjorde torsdag aften periodemeddelelsen for første kvartal 2026/27, altså juli til september 2026. Omsætningen steg 28 % til 160,0 mio. kr. fra 124,6 mio. kr., og i faste valutakurser var væksten 27 %. EBITDA steg 46 % til 100,3 mio. kr., en margin på 63 % mod 55 % året før. Hovedtallene kom allerede tirsdag, da ChemoMetec for anden gang på en måned hævede forventningen til året.
Svar på det, jeg holdt øje med
Hvor meget kvartalet bidrog. Mere end jeg havde regnet med. Omsætningen voksede 35,4 mio. kr., og EBITDA 31,5 mio. kr. Forventningen blev derfor hævet igen 3. november, til 570-605 mio. kr. i omsætning og 335-360 mio. kr. i EBITDA, og fastholdt torsdag.
Forbrugsvarerne. De steg 8 % til 58,9 mio. kr. efter et fald på 4 % i 2025/26. Det er en vending, men en beskeden en, og forbrugsvarerne er nu mindre end instrumenterne, som solgte for 65,6 mio. kr. Service voksede 22 % til 33,9 mio. kr.
Marginen. 63 % i kvartalet er over de omkring 59 %, midtpunkterne i forventningen giver for hele året (mit regneeksempel). ChemoMetec venter altså selv en lavere margin resten af året.
Dollaren. USA og Canada voksede 25 % i kroner og 22 % i faste valutakurser. Valutaen hjalp lidt i dette kvartal, modsat sidste år.
Min vurdering
Jeg vurderer kvartalet som stærkt. Det var ventet efter opjusteringen i oktober, men tallene er bedre, end den opjustering lagde op til, ellers var forventningen ikke hævet igen to dage før meddelelsen.
Der er to forbehold. Resten af verden steg 71 %, fordi distributører fyldte lagrene op med instrumenter. Det er salg, der ikke gentager sig hvert kvartal. Og instrumentsalget svinger mere end forbrugsvarerne. Kursreaktionen har jeg ikke kunnet bekræfte i to kilder. De vigtigste tal var kendt fra tirsdag, så periodemeddelelsen torsdag aften havde ikke meget nyt til markedet.
Hvad det betyder for en langsigtet investor
Udskiftningen til NC-203 og salget af XcytoMatic giver ChemoMetec flere instrumenter derude, og det er dem, der på sigt skal sælge forbrugsvarer. Kvartalet viser, at forbrugsvarerne er begyndt at vokse igen, men kun 8 %. Jeg holder øje med, om den vækst tager til i halvårsrapporten 3. februar 2027.
