Tirsdag den 6. oktober 2026 annoncerede Google og det amerikanske energiselskab Constellation Energy en omfattende strømaftale. Ifølge Reuters har Google kontraheret i alt 3.590 megawatt i PJM, det største elnet i USA, og ny atomkraft udgør omkring en fjerdedel af leverancen. Constellation-aktien steg mere end 13 % i formiddagshandlen til omkring 304 dollar.
Hvad aftalen indeholder
De 890 MW kommer fra opgraderinger af udstyr på 11 eksisterende atomkraftværker i Illinois, Pennsylvania og New Jersey. Det er altså ikke nye reaktorer, men mere strøm ud af dem, der allerede står. Barron’s sammenligner effekten med at tilføje en helt ny reaktor. Derudover har parterne indgået en separat aftale på 15 år om 2.700 MW eksisterende produktion i PJM. Reuters oplyser, at Constellation investerer mere end 4,3 mia. dollar, blandt andet i opgraderinger af produktionsflåden.
Hvorfor markedet reagerede
Aftalen kom på et tidspunkt, hvor det er strøm, ikke chips alene, der begrænser AI-udbygningen. Ifølge Reuters er kapacitetspriserne i PJM steget mere end 11 gange siden 2024. Yahoo Finance skriver, at Vistra steg omkring 8 % og Talen Energy omkring 7 %, selv om kun Constellation og Google er parter i aftalen. Det er en såkaldt read-through: investorerne antager, at andre producenter med eksisterende atomkraft kan få lignende aftaler. Dagen efter gav Constellation en smule af stigningen tilbage, mens NRG Energy fortsatte op, ifølge en markedsopsummering fra Rock and Turner.
Perspektiv for en langsigtet investor
Det er værd at skelne mellem to ting. For Google er aftalen en forsyningssikring, ikke en gevinst i sig selv: den dækker en del af datacentrenes strømbehov i en periode, hvor strøm er blevet dyr og knap. For Constellation bekræfter den, at selskabets eksisterende reaktorer har fået høj værdi, og det er en forklaring på kursstigningen. Men en aktie, der stiger 12 til 15 % på en dag, har allerede prissat meget af nyheden. Hvor meget tjener Constellation reelt pr. megawatttime, og hvor meget af den ekstra kapacitet kommer i drift til tiden? Det oplyser kilderne ikke noget om endnu.
For dig som investor i globale aktier er det primært et signal om, at AI-bølgen nu trækker ressourcer ind i energi og forsyning, ikke kun i chips og software. Det er en tendens, som jeg følger i min gennemgang af AI-datacentre og infrastruktur.