Accenture leverede torsdag et regnskab for fjerde kvartal af regnskabsåret 2026, der slog forventningerne. Omsætningen blev 18,7 mia. dollar, op 7 % i lokal valuta, mod en konsensus på omkring 18,0 mia. dollar. Resultat pr. aktie blev 3,29 dollar mod ventet omkring 3,19. Aktien steg i løbet af dagen over 20 %, men lukkede 15,6 % højere på 211,97 dollar, og CNBC skrev undervejs, at aktien var på vej mod sin bedste dag nogensinde.
Et regnskab uden svage punkter
For hele regnskabsåret nåede Accenture en omsætning på 74,2 mia. dollar og en fri cash flow på 11,6 mia. dollar, hvoraf 2,8 mia. kom i fjerde kvartal. Selskabet returnerede 11,5 mia. dollar til aktionærerne, 38 % mere end året før, og planlægger mindst 9,5 mia. dollar i 2027. Driftsmarginen i kvartalet var 15,3 %. Samlede nye ordrer for året var 84,5 mia. dollar, og selskabet fremhævede en rekord i store kontrakter over 100 mio. dollar.
Det er ordrerne, der bærer regnskabet. Et konsulenthus lever af kontrakter, der ikke er skrevet endnu, og en ordreindgang på 22,2 mia. dollar mod en omsætning på 18,7 mia. dollar betyder, at pipelinen fyldes hurtigere, end den tømmes. Det er den vigtigste detalje i regnskabet.
Frygten for AI var prissat ind
Reaktionen giver kun mening, når man kender udgangspunktet. Før regnskabet stod aktien i 183,37 dollar, og efter torsdagens stigning ligger den stadig omkring 27 % under sit 52-ugers-høje på 291,09 dollar. Markedet har i lang tid frygtet, at AI-værktøjer gør en stor del af konsulentarbejdet overflødigt. Accenture svarede direkte på det: topchef Julie Sweet sagde ifølge Investing.com, at mulighederne ved AI er større end effekten af effektiviseringer i selskabets eget arbejde. Tallene bakker delvist op. Selskabet har 110.000 AI- og dataspecialister, antallet af medarbejdere voksede 5 %, og nye AI- og datapartnere tredoblede deres ordrer og fordoblede omsætningen. Samtidig forventer Accenture langsommere ansættelser i 2027, så effektiviseringerne er ikke helt fraværende.
Hvad det betyder for en langsigtet investor
En kursstigning på 16 % på én dag er en korrektion af en alt for dyster stemning mere end en ny vækstfortælling. Guidance på 3 til 6 % omsætningsvækst i lokal valuta er ikke højere end i et solidt, men modent konsulenthus, og aktien er stadig langt fra sine tidligere niveauer. Spørgsmålet, som regnskabet ikke afgør, er om AI over flere år flytter arbejde fra Accentures timeafregnede projekter til færdige softwareprodukter hos kunderne. Ordrebogen og de kommende kvartalers vækst i lokal valuta er det, der skal vise det.