Apple rapporterede mandag efter lukketid en omsætning på 114,5 mia. dollar for fjerde kvartal af regnskabsåret 2026, 12 % mere end året før. Resultatet pr. aktie var 2,10 dollar. Analytikerne ventede omkring 2,00 dollar og en omsætning på cirka 113 mia. dollar. Det er John Ternus’ første regnskab som topchef.
Et stærkt kvartal
Regnskabet var stærkt. I juli gav Apple et spænd på 9 til 11 % vækst, og de 12 % lander over toppen. Det regnede jeg ikke med, for jeg havde i optakten regnet toppen af spændet ud til 113,7 mia. dollar. Analytikernes bud lå også under det faktiske tal, men ikke langt: omsætningen slog konsensus med omkring 1 %, og det er den slags afstand, Apple plejer at levere.
iPhone bærer væksten
iPhone omsatte for 57,6 mia. dollar, op 17,5 % og en rekord for et september-kvartal. Det er cirka halvdelen af hele omsætningen. Services satte rekord med 31,6 mia. dollar, op 9,8 %. Mac var 10,8 mia., iPad 6,2 mia. og Wearables, Home og tilbehør 8,3 mia. dollar. Væksten i Services var altså langsommere end i iPhone, og i forrige kvartal skuffede Services også mod forventningen.
Told og marginen
Bruttomarginen blev 47,9 % mod 47,2 året før. Apple oplyser selv, at omkring 1 procentpoint er tilbagebetalt told, og at tolden bidrog med 0,05 dollar til resultatet pr. aktie. Shacknews nævner en tilbagebetaling på 731 mio. dollar i kvartalet. Uden den post var marginen omkring 46,9 % og resultatet cirka 2,05 dollar (mit regneeksempel). Beatet på resultatet er derfor reelt, men mindre, end 2,10 mod 2,00 lyder som.
Kapital og udbytte
Driftens kontantstrøm var 28 mia. dollar, og Apple sendte 28 mia. dollar tilbage til aktionærerne i kvartalet. Kvartalsudbyttet er 0,27 dollar pr. aktie. For hele regnskabsåret var omsætningen 478,8 mia. dollar og overskuddet 132,2 mia., begge rekorder.
Hvordan tog markedet imod det?
Ifølge Shacknews faldt aktien i eftermarkedet til 334,53 dollar fra en lukkekurs på 339,31, cirka 1,4 %. Det er kun én kilde, og kursen kan nå at ændre sig, når telefonmødet er overstået. Jeg har ikke fundet Apples forventning til december-kvartalet i de kilder, jeg har kunnet læse, og den afgør sandsynligvis kursen mere end tallene fra september. Hvis aktien falder trods et slag på forventningerne, ligner det mønsteret fra juli, hvor forventningen til næste kvartal vejede tungere end det kvartal, der var gået.
Hvad det betyder for dig som investor
Regnskabet viser et selskab, der vokser tocifret med iPhone som motor, og det er mere, end Apple selv havde lagt op til. Tolden gør, at jeg ville sammenligne den underliggende margin og ikke 47,9 % næste gang. For en langsigtet investor er det den kommende forventning til december-kvartalet, og hvordan den første foldbare iPhone sælger, der skal afgøre, om væksten holder. Den ene rapport ændrer ikke på, hvad Apple er værd over mange år.
