Palantir rapporterede mandag efter lukketid en omsætning på 2,313 mia. dollar for tredje kvartal 2026, 96 % mere end året før. Resultatet pr. aktie var 0,44 dollar. Analytikerne ventede en omsætning på 2,17 til 2,18 mia. dollar og et resultat på 0,40 til 0,41 dollar (Bloomberg, Yahoo Finance).
Et stærkt kvartal
Regnskabet var klart stærkere end ventet. Palantirs eget spænd var 2,160 til 2,164 mia. dollar, og omsætningen landede cirka 150 mio. dollar over toppen. Mod konsensus er forskellen omkring 6 % på omsætningen og 3 til 4 cent på resultatet. Jeg skrev i optakten, at analytikerne lå lidt over Palantirs eget spænd, og alligevel blev de overgået med god afstand.
Virksomhederne overhaler staten
Det mest bemærkelsesværdige er fordelingen. Salget til amerikanske virksomheder voksede 148 % til 984 mio. dollar, mens salget til den amerikanske stat voksede 96 % til 953 mio. Virksomhedssalget var dermed for første gang større end statens. Den resterende kontraktværdi i virksomhedssegmentet er 6,517 mia. dollar, 79 % mere end året før. Den vækstrate er lavere end de 124 %, jeg fremhævede for andet kvartal, og det er det tal, jeg ville følge. Total contract value, altså nye kontrakter lukket i kvartalet, voksede kun 6 % til 2,918 mia. dollar.
Marginer og pengestrøm
Det justerede driftsresultat var 1,427 mia. dollar, en margin på 62 %, mens det regnskabsmæssige driftsresultat var 1,085 mia. dollar (47 %). Forskellen er især aktiebaseret aflønning, som det justerede tal ser bort fra. Overskuddet efter GAAP var 1,128 mia. dollar, og det justerede frie cash flow 1,216 mia. dollar. Selskabet har 10,4 mia. dollar i kontanter og amerikanske statsobligationer.
Forventningen til året
Palantir hævede forventningen til omsætningen i 2026 til 8,530 til 8,534 mia. dollar, cirka 91 % vækst, mod et analytikerbud på omkring 8,2 mia. Forventningen til fjerde kvartal er 2,649 til 2,653 mia. dollar, og det justerede driftsresultat for året ventes på 5,245 til 5,249 mia. Det er tredje gang i år, at Palantir hæver tallet. Fjerde kvartal giver en vækst fra tredje på omkring 15 % (mit regneeksempel), lavere end de 20 % i tredje kvartal.
Hvordan tog markedet imod det?
Kilderne er uenige. En skriver, at aktien var næsten uændret i eftermarkedet, en anden, at den steg cirka 2,5 %. Aktien var steget omkring 46 % siden forrige regnskab, så forventningerne var høje. Efter min vurdering er regnskabet godt nok til at forsvare en høj værdiansættelse, men en reaktion på nogle få procent er rimelig, når det meste af nyheden allerede lå i kursen. Jeg har kun kunnet bekræfte kursbevægelsen i eftermarkedet fra dækningen, ikke slutkursen.
Hvad det betyder for dig som investor
Palantir vokser hurtigere, end selskabet selv har sagt, og marginen holder. Det, som kan bremse billedet, er den langsommere vækst i nye kontrakter og den høje værdiansættelse, som kræver, at væksten fortsætter i mange kvartaler. For en langsigtet investor er det virksomhedssalget, der skal bære det. Regnskabet siger ikke noget om, hvad aktien bør koste, og det er den vurdering, der afgør afkastet.
