Coca-Cola rapporterede tirsdag et justeret overskud på 0,91 dollar pr. aktie for tredje kvartal 2026, op 11 % fra 0,82 dollar for et år siden. Analytikerne ventede 0,88 dollar. Omsætningen voksede 7 % til 13,4 mia. dollar, mod en forventning på 12,93 mia. Selskabet løftede samtidig forventningerne til hele året.
Et solidt kvartal med hjælp fra valutaen
Mængden af solgte enheder steg 5 %, og priser og produktmix lagde 1 procentpoint oven i omsætningsvæksten. Driftsresultatet steg 12 % til 4,47 mia. dollar. Valutakurserne hjalp: de gav omtrent 2 procentpoint til væksten i overskud pr. aktie. Selskabet venter da også, at valuta bidrager med omkring 3 procentpoint til hele årets vækst i justeret overskud pr. aktie. Fjerner man valuta samt opkøb og frasalg, forventer Coca-Cola mindst 9 % vækst, op fra 7 til 8 %. Det tal synes jeg er det mest ærlige at holde op mod forventningerne.
Opjusteringen
Det er tredje kvartal i træk, at Coca-Cola hæver sin forventning til året. Væksten i justeret overskud pr. aktie ventes nu at blive mindst 11 %, mod tidligere 9 til 10 %. Den organiske omsætningsvækst ventes til mindst 5 %. Efter ni måneder er den frie pengestrøm 11,4 mia. dollar, så målet på mindst 13,0 mia. for hele året ser rimeligt ud at nå.
Nordamerika
Mængden i Nordamerika var uændret, mens omsætningen steg 3 %. Væksten kom altså fra priser og sammensætning. Alle andre regioner voksede 5 til 6 % i mængde, og aftapningsselskaberne, som Coca-Cola ejer, voksede 8 %. Prisstigninger kan bære et kvartal, men de kan ikke gøre det år efter år, hvis kunderne køber det samme antal flasker.
Er reaktionen berettiget?
Aktien åbnede en smule lavere, omkring 0,4 % ned ifølge Investing.com, trods beatet. Det forstår jeg godt. Overskuddet lå 3 cent over, men en del af det kommer fra valuta, og opjusteringen var ventet efter to tidligere løft. Jeg har ikke en lukkekurs for dagen, så billedet kan ændre sig i løbet af handlen. At markedet ikke betaler ekstra for et kvartal som dette, passer med et selskab, hvor alle allerede kender den stabile historie.
Hvad det betyder for dig som investor
For en langsigtet investor viser regnskabet et selskab, der vokser pænt uden for hjemmemarkedet og hæver marginen. Det, der skal bevise sig, er, om Nordamerika kan begynde at vokse i mængde igen, så væksten ikke alene hviler på prissætning og gunstige valutakurser. Det næste regnskab viser, om opjusteringen holder, når valutahjælpen fylder mindre.
