Det holdt jeg øje med før regnskabet

Rheinmetall voksede 39 % i første halvår, og marginen i andet kvartal var den højeste, selskabet har haft. Ordrebogen er over 80 mia. euro. Til gengæld blev forventningen til året sænket med 300 mio. euro i august, da Tyskland droppede fregatprogrammet F126.

Regnskabet for tredje kvartal kommer 5. november. Syv analytikere venter 15 % mere omsætning end året før (mit regneeksempel). Selskabet skal levere en stor del af året i fjerde kvartal, så jeg ser mest på marginen og på, om forventningen til året står fast.

Det her holder jeg øje med, når tallene kommer:

  1. Forventningen til 2026. Rheinmetall sænkede i august forventningen til en omsætning på 13,7-14,2 mia. euro, fordi Tyskland droppede fregatprogrammet F126. Efter første halvår mangler selskabet 8,47-8,97 mia. euro. Rammer tredje kvartal analytikernes 3,21 mia. euro, skal fjerde kvartal give 5,26-5,76 mia. euro (mit regneeksempel). Jeg ser efter, om Rheinmetall fastholder spændet.
  2. Marginen. En margin på omkring 19 % af 13,7-14,2 mia. euro giver et operationelt resultat på 2,60-2,70 mia. euro. Efter første halvår står selskabet på 786 mio. euro, så andet halvår skal give 1,82-1,91 mia. euro (mit regneeksempel). Marginen var 15,0 % i første halvår. Jeg vil se, hvor tæt tredje kvartal kommer på 19 %.
  3. Pengestrømmen. Rheinmetall har brugt 1,6 mia. euro mere, end driften gav i første halvår, blandt andet til lagre og nye fabrikker. Selskabet forklarer det med, at forudbetalinger fra kunderne er rykket. Jeg vil se, om de er kommet ind i tredje kvartal.
  4. Ammunition og luftforsvar. Weapon and Ammunition havde en margin på 23,7 % i første halvår og Air Defence 16,0 %. De to segmenter trækker marginen op for hele koncernen. Jeg holder øje med, om de fortsat vokser hurtigere end Vehicle Systems, hvor marginen var 11,3 %.

Sådan gik H1 2026

  • Omsætningen steg 39 % til 5.227 mio. euro mod 3.749 mio. euro året før. Andet kvartal alene gav 3.289 mio. euro.
  • Det operationelle resultat steg 74 % til 786 mio. euro, en margin på 15,0 % mod 12,1 %. I andet kvartal var marginen 17,1 %.
  • Rheinmetall Nomination, som er ordrer plus nye rammeaftaler, var 16,2 mia. euro mod 12,7 mia. euro.
  • Rheinmetall Backlog nåede 80,5 mia. euro mod 56,0 mia. euro et år tidligere.
  • Den operationelle frie pengestrøm var minus 1.616 mio. euro mod minus 631 mio. euro året før.

Ofte stillede spørgsmål

Hvornår kommer Rheinmetalls regnskab?

Rheinmetall offentliggjorde regnskabet for Q3 2026 5. november 2026. Datoen for Rheinmetalls næste regnskab er ikke offentliggjort endnu. Den kommer i regnskabskalenderen, så snart selskabet melder den ud.

Hvad venter analytikerne af Rheinmetalls regnskab?

Analytikerne venter i snit en omsætning på 3,2 mia. EUR og et resultat pr. aktie på 6,81 EUR for Q3 2026 (Yahoo Finance, 3. november 2026).

Hvad er Rheinmetall Backlog?

Det er Rheinmetalls eget mål for ordrebogen. Ud over de faste ordrer tæller det også de afkald, selskabet venter på eksisterende rammeaftaler. Tallet er derfor større end en almindelig ordrebeholdning.

Hvorfor står der ikke et tal for resultatet pr. aktie året før?

Rheinmetall opgør resultatet pr. aktie for den fortsættende forretning, og tallene for 2025 er lavet om, efter at selskabet har delt forretningen anderledes op. Yahoo Finance har et tal for tredje kvartal 2025, som jeg ikke kan få til at passe med Rheinmetalls egne tal, så jeg har udeladt det. Buddet på 6,81 euro står tre analytikere bag.