Boeing falder næsten 7 %, efter FAA udskyder certificeringen af 737 MAX 10
Udgivet 28. september 2026 kl. 23.40 · 4 min. læsning
Kort fortalt: Efter Boeing lørdag oplyste, at en softwarefejl i visse 737 MAX-fly kan forhindre piloter i at få automatisk flyveguidance i en bestemt landingssituation, sagde FAA-chef Bryan Bedford mandag: 'We will be delaying the 10 until we're satisfied that we don't have an issue here.' Han ville ikke give en tidsramme og sagde, at en rettelse kan komme på dage, uger eller måneder. Softwaren er leveret af GE Aerospace. Boeing-aktien lukkede ned 6,9 % ifølge MarketScreener (Reuters skrev 6,3 % under handlen), og GE Aerospace faldt 2,7 %. Fejlen er ikke af samme art som årsagen til ulykkerne i 2018-2019, da piloterne her beholder kontrollen.
Kursudvikling, sep. 2025 – sep. 2026-15.1% over perioden
28. sep. 2026184,39 US$
Før musen hen over grafen (eller tryk på den på mobil) for at se en given dato.
Daglige lukkekurser. Historisk udvikling er ingen garanti for fremtidigt afkast.
176,77 US$52-ugers interval254,35 US$
P/E (TTM)61,47
Markedsværdi149,7 mia. USD
52-ugers høj254,35 US$
52-ugers lav176,77 US$
EPS (TTM)2,96 US$
Vægtet fair value-estimat79,59 US$
Aktien handler i dag 131,7% over dette niveau.
Et vægtet gennemsnit af flere uafhængige estimater i stedet for én enkelt, skrøbelig formel — samme grundtanke som at "triangulere" mellem flere værdiansættelsesmetoder (Damodaran), og at en vægtet kombination af flere prognoser typisk slår enhver enkeltprognose (Bates & Granger, 1969). Stadig ikke et kursmål eller en fuld værdiansættelse.
Fundamentalt estimat ud fra en retfærdiggjort P/E på 30.3x (residualindkomst-model: (ROE − vækst) / (ROE × (afkastkrav − vækst)) — kræver kun ROE, vækst og afkastkrav, ikke en udbytteandel, og bryder derfor ikke sammen for selskaber uden udbytte).
— forudsat vækst: 12.0% p.a. (gennemsnit af en bæredygtig vækstrate ud fra ROE og tilbageholdt indtjening, og den faktisk realiserede omsætningsvækst, nedjusteret for at holde modellen inden for fornuftige grænser).
— forudsat afkastkrav: 15.0% p.a. (9% som langsigtet historisk markedsgennemsnit + 6.0 procentpoint i tillæg for gearing, ud fra en gæld/egenkapital på 7.52 (ingen aktiespecifik beta tilgængelig for denne aktie)).
Markedsanker: en flad P/E på 20x, brugt som stabiliserende referencepunkt (statistisk "shrinkage" mod markedsgennemsnittet).
Samlet estimat: vægtet gennemsnit af Fundamentalt (residualindkomst-model) (67%), Markedsanker (P/E 20x) (33%).
Data fra Finnhub, forsinket. Ikke en anbefaling — kun til orientering.
Boeing fik mandag den reaktion, som weekendens nyhed om en softwarefejl i 737 MAX ventede på, og den var kraftig. Aktien lukkede ned omkring 7 %, efter FAA-chef Bryan Bedford sagde, at myndigheden udskyder certificeringen af 737 MAX 10, “indtil vi er tilfredse med, at vi ikke har et problem her”. Det er ikke længere kun en teknisk fodnote, som vi omtalte i vores første artikel om sagen, da aktien endnu ikke havde handlet.
Hvad der skete
Boeing oplyste lørdag, at en softwarefejl i visse 737 MAX-fly kan forhindre piloter i at få adgang til automatisk flyveguidance i en bestemt landingssituation: efter en afbrudt indflyvning, hvor flyet skal lægges op til landing igen. Fejlen øger pilotens arbejdsbyrde under en go-around, men piloterne beholder kontrollen. Bedford afviste at give en tidsramme og sagde, at en rettelse kan tage dage, uger eller måneder, afhængigt af hvor hurtigt den udvikles. Softwaren er leveret af GE Aerospace, som faldt 2,7 % (MarketScreener). Boeing lukkede ned 6,9 % ifølge samme kilde, mens Reuters under handlen skrev om et fald på 6,3 %.
MarketScreener skriver desuden, at FAA’s Corrective Action Review Board sandsynligvis mødes efter næste uge, og at udfaldet kan skubbe MAX 10-certificeringen ud over den tidligere forventede oktober-tidsplan med måneder.
Min vurdering
Faldet er efter min vurdering delvist berettiget og delvist en overreaktion. Berettiget, fordi MAX 10 er Boeings vigtigste våben mod Airbus i det største enkeltgangsfly-segment, og forsinkelser svækker Boeings position over for konkurrenten. Og fordi markedet, efter en uge med topchef Kelly Ortbergs advarsel om forsinket 737 MAX-produktion, er ekstra følsomt over for nyheder om netop dette program.
Men jeg vil advare mod at læse sagen som en gentagelse af 2018-2019. Både Bedford og dækningen understreger, at det her drejer sig om øget arbejdsbyrde, ikke tab af kontrol, og at flere luftfartsselskaber ikke bruger den berørte softwareversion. At fejlen sidder i software fra GE Aerospace, ikke Boeings egen flyvestyring, gør den heller ikke mere alvorlig for Boeing, men det flytter noget af opmærksomheden over på leverandørkæden.
Den reelle usikkerhed er tidsplanen. En softwarerettelse kan komme hurtigt, men FAA’s ønske om at være “tilfreds” giver myndigheden en åben dør til at vente. Det er den tidsramme, jeg vil følge, ikke selve fejlen.
Fejlen er ikke af samme type som MCAS-sagen bag ulykkerne i 2018-2019: piloterne beholder kontrollen, og problemet giver ifølge dækningen øget arbejdsbyrde under en go-around, ikke tab af styring. Det gør en hurtig softwarerettelse realistisk.
Bedford antydede selv, at det store fokus kan fremskynde en rettelse, og flere luftfartsselskaber siger, at deres flåder ikke bruger den berørte softwareversion, eller at de allerede har afværgeprocedurer.
MAX 10 er Boeings svar på Airbus i det største og mest lønsomme enkeltgangsfly-segment, og en udskydelse uden tidsramme øger risikoen for yderligere forsinkelse af et vigtigt program.
Efter topchefens advarsel tidligere i måneden om forsinket produktion og pres på pengestrømmen læser markedet hver ny 737 MAX-nyhed i et skarpt lys, og en FAA-melding uden tidsramme øger usikkerheden.
Resultatet af FAA's Corrective Action Review Board, som ifølge MarketScreener kan indkaldes efter næste uge, og om det udskyder MAX 10 ud over den forventede oktober-tidsplan med måneder.
Hvornår en permanent softwarerettelse leveres, og om GE Aerospace bliver trukket ind i et ansvar, der rækker ud over denne ene fejl.
Ofte stillede spørgsmål
Hvorfor udskyder FAA certificeringen af 737 MAX 10?
Fordi Boeing har oplyst om en softwarefejl i visse 737 MAX-fly, der i en bestemt go-around-situation kan forhindre piloter i at få automatisk flyveguidance. FAA-chef Bryan Bedford siger, at MAX 10 udskydes, indtil myndigheden er tilfreds med, at der ikke er et problem.
Er fejlen som MCAS-fejlen bag ulykkerne i 2018-2019?
Ikke ifølge dækningen: piloterne beholder kontrollen, og Bedford understregede forskellen til den automatiske flyvestyring, der lå bag de to ulykker.
Hvor meget faldt aktierne?
MarketScreener oplyser, at Boeing lukkede ned 6,9 % og GE Aerospace ned 2,7 %. Reuters skrev tidligere under handlen om et fald på 6,3 % for Boeing.
Bemærk: Dette indlæg er alene til oplysning og udgør ikke individuel investeringsrådgivning eller en anbefaling om at købe eller sælge et bestemt værdipapir. Historisk afkast er ingen garanti for fremtidigt afkast.