Det holder jeg øje med i Q4 2026

Bayer kom med regnskabet for tredje kvartal 3. november. Omsætningen steg 4,1 %, og EBITDA før særlige poster steg 6,9 %, trukket af Pharmaceuticals. Bayer hævede forventningen til indtjeningen, den frie pengestrøm og gælden. Til gengæld var nettoresultatet negativt efter nedskrivninger og udgifter til retssager.

Næste regnskab er årsregnskabet for 2026. Fire analytikere venter et justeret resultat pr. aktie på 0,46 euro i fjerde kvartal. Jeg ser mest på Pharmaceuticals, på gælden og på, hvad Bayer venter for 2027.

Det her holder jeg øje med, når tallene kommer:

  1. Forventningen til året. Bayer hævede forventningen til EBITDA før særlige poster til 9,8-10,3 mia. euro fra 9,6-10,1 mia. euro, målt med faste valutakurser. Forventningen til den frie pengestrøm blev hævet med 1,0 mia. euro til minus 1,5 til minus 0,5 mia. euro. Jeg ser efter, hvor i spændene Bayer ender.
  2. Pharmaceuticals. Marginen i Pharmaceuticals var 27,6 % i tredje kvartal, og Bayer venter nu 25-27 % for året mod 23-25 % før. Nubeqa solgte for omkring 1 mia. euro i kvartalet alene. Xarelto faldt 30,7 % og Eylea 23,5 % justeret for valuta. Jeg vil se, om væksten fra Nubeqa og Kerendia fortsat er større end faldet i de gamle produkter.
  3. Retssagerne om glyphosat. Bayer vandt i oktober den første sag om glyphosat, der har været for en jury siden den amerikanske højesterets afgørelse med 7 mod 2 stemmer. Selskabet venter nu på en vigtig afgørelse om gruppeforliget. Jeg holder øje med, hvad Bayer skriver om forliget og betalingerne i 2027.
  4. Gælden. Nettogælden var 31.083 mio. euro ved udgangen af september. Bayer venter nu 28,0-29,0 mia. euro ved årets udgang mod 29,0-30,0 mia. euro før. Det kræver et fald på mindst 2,08 mia. euro i fjerde kvartal (mit regneeksempel). Jeg vil se, om det lykkes.

Sådan gik Q3 2026

  • Omsætningen steg 4,1 % til 10.053 mio. euro, eller 1,9 % justeret for valuta og opkøb og frasalg.
  • EBITDA før særlige poster steg 6,9 % til 1.615 mio. euro. Pharmaceuticals steg 23,6 % til 1.292 mio. euro, mens Crop Science faldt 41,3 % til 101 mio. euro.
  • Det justerede resultat pr. aktie (core EPS) faldt til 0,31 euro fra 0,49 euro. Nettoresultatet var minus 672 mio. euro efter nedskrivninger på Xofigo og Claritin.
  • Den frie pengestrøm var minus 293 mio. euro mod plus 596 mio. euro året før, blandt andet på grund af betalinger i retssager.
  • Nettogælden faldt 2.564 mio. euro i kvartalet til 31.083 mio. euro, hovedsageligt fordi Apollo betalte 3,0 mia. euro for en minoritetsandel i et nyt selskab.

Ofte stillede spørgsmål

Hvornår kommer Bayers regnskab?

Bayer offentliggør Q4 2026 onsdag den 24. februar 2027, før børsåbning. Datoen er ikke bekræftet af selskabet endnu.

Hvad venter analytikerne af Bayers regnskab?

Analytikerne venter i snit en omsætning på 12,0 mia. EUR og et resultat pr. aktie på 0,46 EUR for Q4 2026 (Yahoo Finance, 3. november 2026).

Hvorfor står der ikke et tal for resultatet pr. aktie året før?

Bayer har ændret opgørelsen af det justerede resultat pr. aktie i 2026, så flere afskrivninger på immaterielle aktiver tæller med. Med den nye metode ville 2025 have givet 4,57 euro i stedet for de rapporterede 4,91 euro. Jeg kan ikke se, om Yahoo Finance's tal for fjerde kvartal 2025 er opgjort på den gamle eller den nye måde, så jeg har udeladt det. Buddet på 0,46 euro står fire analytikere bag.

Er analytikernes bud opdateret efter tredje kvartal?

Jeg hentede buddene hos Yahoo Finance samme dag, som Bayer kom med regnskabet for tredje kvartal. Analytikerne kan derfor nå at justere dem. Buddet på omsætningen står tre analytikere bag.