Det holder jeg øje med i Q3 2026

Bavarian Nordic har hævet forventningen til 2026 tre gange. I marts lød den på 5.000-5.200 mio. kr. i omsætning og en EBITDA-margin på 25 %. Nu er den omkring 6.100 mio. kr. og 32 %. Hele det seneste løft kom fra rejsevaccinerne, især rabies i USA.

Første halvår gav 3.092 mio. kr., så andet halvår skal give omkring 3.000 mio. kr., hvis forventningen holder. Det er mit eget regneeksempel ud fra selskabets tal. Opjusteringen kom 8. oktober, efter at tredje kvartal var slut. Derfor regner jeg ikke med de store overraskelser i selve kvartalet og ser mest på, hvad ledelsen siger om 2027.

Det her holder jeg øje med, når tallene kommer:

  1. Forventningen til 2026. Den er hævet tre gange i år, senest 8. oktober til omkring 6.100 mio. kr. i omsætning. Jeg ser efter, om den bliver fastholdt, og om marginen på omkring 32 % holder.
  2. Rabiessalget i USA. Opjusteringen i oktober kom fra Travel Health, som nu ventes at give omkring 3.400 mio. kr. mod 3.000 mio. kr. før. Selskabet forklarer det med mere rabies blandt dyr i USA. Jeg vil høre, om ledelsen regner med, at det fortsætter ind i 2027.
  3. Ordrer på mpox- og koppevaccinen. Public Preparedness ventes at give omkring 2.500 mio. kr. i 2026, og omkring 2.400 mio. kr. var sikret i ordrer 8. oktober. Nye kontrakter med levering i 2027 viser, hvor meget af næste år der allerede er solgt.
  4. Første regnskab med Tarja Stenvall. Hun overtog som direktør 15. oktober efter Paul Chaplin. Jeg lytter efter, om hun siger noget om opkøb og tilbagekøb af aktier.

Sådan gik Q2 2026

  • Omsætningen steg 23 % til 2.034 mio. kr., og EBITDA var 925 mio. kr., en margin på 45 %.
  • Travel Health voksede 45 % til 1.022 mio. kr. Rabiesvaccinen gav 649 mio. kr., op 55 %.
  • Public Preparedness steg 6 % til 975 mio. kr.
  • I første halvår var omsætningen 3.092 mio. kr. og EBITDA-marginen 35 %.
  • Forventningen til 2026 blev hævet i august og igen 8. oktober, nu til en omsætning omkring 6.100 mio. kr. og en EBITDA-margin omkring 32 %.

Ofte stillede spørgsmål

Hvornår kommer Bavarian Nordics regnskab?

Bavarian Nordic offentliggør Q3 2026 fredag den 13. november 2026, efter børslukning. Datoen er ikke bekræftet af selskabet endnu.

Hvad venter analytikerne af Bavarian Nordics regnskab?

Hos Yahoo Finance har kun to analytikere givet et bud på omsætningen i tredje kvartal og kun én på resultatet pr. aktie (hentet 25. oktober 2026). Et snit af så få bud siger ikke meget, så jeg viser det ikke. De to bud på omsætningen ligger på 1,58 og 1,72 mia. kr. mod 1,79 mia. kr. i samme kvartal sidste år. Selskabets egen forventning til hele året er det tal, jeg selv ser mest på.