Kospi åbnede torsdag 5,59 % lavere og var ifølge Korea JoongAng Daily nede over 8 % ved middagstid i Seoul. Korea Exchange stoppede handlen i 20 minutter, og ifølge Yonhap, citeret af GlobeTV, var det årets niende handelsstop. Samsung Electronics faldt 9,91 % og SK hynix 11,28 % på det tidspunkt, JoongAng skrev. Yonhap-tallene i GlobeTV er lidt mindre, 7,9 % og 9,9 %, så tallene afhænger af tidspunktet. Udenlandske investorer havde solgt for 1,92 billioner won om formiddagen, ottende handelsdag i træk med nettosalg.
Hvad der udløste det
Jeg tæller tre ting i dækningen. Amerikansk inflation steg til 3,7 % i september mod ventet 3,6 %, og den 10-årige statsrente nåede 5,329 %. CoreWeave faldt onsdag over 15 %, efter at renten på selskabets 2032-obligationer ifølge SiliconANGLE kort passerede 15 %. Og kinesiske CXMT’s hukommelseschips, som jeg skrev om tirsdag, ligger stadig i baggrunden.
Det nye er CoreWeave. Oracle lukkede ifølge SiliconANGLE 8,8 % lavere onsdag, selv om Oracle ikke er et neocloud-selskab. Forbindelsen er lånefinansierede datacentre. Dell faldt omkring 11 % og AMD omkring 6 %.
Min vurdering
Tirsdagens fald handlede om konkurrence. Torsdagens handler efter min læsning om, hvem der betaler for AI-udbygningen, når renten er høj. Analytiker Park Yeon-ju fra Mirae Asset siger ifølge JoongAng, at faldet er for stort i forhold til chipselskabernes solide regnskaber. Det er jeg delvist enig i. Men når finansieringen bliver dyrere for de kunder, der køber chips, kan det slå igennem på efterspørgslen senere, og Kospi vejer tungt i netop disse to aktier.
Jeg ville ikke læse et enkelt handelsstop som bund eller som begyndelsen på noget større. Jeg ville se på, om CoreWeaves obligationsrente falder igen, og hvad Samsung og SK hynix melder om efterspørgslen ved deres regnskaber.
Dette er ingen købs- eller salgsanbefaling. Det er min vurdering af, hvad der skete, og hvorfor jeg tror, det ramte så hårdt.