Det holder jeg øje med i Q3 2026

Omsætningen er ved at stabilisere sig, skriver STG. Håndrullede cigarer vokser, mens maskinrullede cigarer og røgtobak stadig falder. Marginen i første halvår fik hjælp af tilbagebetalte afgifter. Den 1. oktober blev salget af de to mærker BREAK og Moro gennemført, og forventningen til det frie cashflow blev hævet.

Kun én analytiker har et bud på kvartalet hos Yahoo Finance, så siden viser ingen konsensus. Ifølge Yahoo Finance ramte STG under analytikernes bud på resultatet pr. aktie i tre af de seneste fire kvartaler. I andet kvartal ramte selskabet lidt over. Jeg ser mest på, om forventningen til resultatet pr. aktie på 9-11 kr. holder.

Det her holder jeg øje med, når tallene kommer:

  1. Forventningen til 2026. Vækst i faste valutakurser på minus 2 til plus 2 %, en EBIT-margin før særlige poster på 13,0-14,5 % og et justeret resultat pr. aktie på 9-11 kr. Efter første halvår stod resultatet pr. aktie på 4,4 kr., så andet halvår skal give 4,6-6,6 kr. (mit regneeksempel). Jeg vil se, hvor i spændet tredje kvartal placerer året.
  2. Salget af BREAK og Moro. Salget til Japan Tobacco blev gennemført 1. oktober til 1,3 mia. kr., omkring 1,0 mia. kr. efter skat. De to mærker stod for omkring 4 % af omsætningen i 2025. Salget trækker indtjeningen ned, men STG fastholder forventningen til omsætning, margin og resultat pr. aktie. Tredje kvartal er sidste kvartal med mærkerne i tallene.
  3. Håndrullede og maskinrullede cigarer. Håndrullede cigarer voksede 6 % organisk i første halvår, mens maskinrullede cigarer og røgtobak faldt 4 %. Jeg ser efter, om væksten i de håndrullede fortsat kan opveje faldet.
  4. Gælden og det frie cashflow. Forventningen til det frie cashflow før opkøb og frasalg blev hævet til 1,2-1,4 mia. kr. fra 950-1.200 mio. kr., fordi Japan Tobacco også køber varelager. Pengene fra salget kom først 1. oktober, så de sænker først gælden i fjerde kvartal. Jeg vil høre, hvad STG vil bruge dem på.

Sådan gik Q2 2026

  • Nettoomsætningen faldt 1 % til 2.334 mio. kr. I faste valutakurser var den næsten uændret (minus 0,1 %).
  • Håndrullede cigarer voksede 5 % organisk, mens maskinrullede cigarer og røgtobak faldt 4 %.
  • EBITDA før særlige poster steg 3 % til 515 mio. kr., og EBIT-marginen før særlige poster var 16,6 % mod 16,5 % året før.
  • Det justerede resultat pr. aktie var 3,3 kr., det samme som året før. Det frie cashflow før opkøb var 264 mio. kr. mod 119 mio. kr.
  • Nettogælden var 3,0 gange EBITDA før særlige poster ved udgangen af juni mod 2,9 gange året før.

Ofte stillede spørgsmål

Hvornår kommer Scandinavian Tobacco Groups regnskab?

Scandinavian Tobacco Group offentliggør Q3 2026 onsdag den 11. november 2026, efter børslukning. Datoen er ikke bekræftet af selskabet endnu.

Hvorfor viser siden ikke analytikernes forventninger?

Hos Yahoo Finance står kun én analytiker bag buddene for tredje kvartal: en omsætning på 2,37 mia. kr. og et resultat pr. aktie på 3,4 kr. (hentet 27. oktober 2026). Et snit af én analytiker siger ikke meget, så jeg viser ikke spændet. Til sammenligning var omsætningen 2,36 mia. kr. og resultatet pr. aktie 3,4 kr. i tredje kvartal 2025 ifølge Yahoo Finance.