Det holder jeg øje med i Q3 2026

GN er midt i en ombygning. Høreapparaterne er solgt til Amplifon for 17,0 mia. kr., og regnskabet handler nu om Jabra og SteelSeries. I andet kvartal faldt omsætningen i de to forretninger organisk 4 %, og den justerede EBITA-margin var 5,1 %. Alligevel hævede GN forventningen til årets margin samme dag.

Analytikerne venter en omsætning på 2,28 mia. kr. i tredje kvartal, op fra 2,17 mia. kr. i andet. GN har ramt under analytikernes bud på resultatet pr. aktie i hvert af de seneste fire kvartaler, ifølge Yahoo Finance. Derfor ser jeg mest på, om opjusteringen fra august holder.

Det her holder jeg øje med, når tallene kommer:

  1. Forventningen til 2026. Efter første halvår var den justerede EBITA-margin 2,7 %. Skal året ende på 9-10 %, skal andet halvår være langt stærkere. Tredje kvartal er første bevis. Jeg ser efter, om GN fastholder forventningen eller tager noget af opjusteringen fra august tilbage.
  2. Evolve3 og Enterprise. GN skriver, at de nye Evolve3-headsets skal give vækst i andet halvår, og tre nye produkter kom på markedet i september. Europa har trukket ned hele året. Jeg vil se, om faldet er stoppet.
  3. Marginen i Gaming. Bruttomarginen i SteelSeries steg 5,2 procentpoint i andet kvartal på grund af lavere told og højere priser. Holder den, er Gaming ved at blive en bedre forretning.
  4. Pengestrømmen og salget af Hearing. Arbejdskapitalen bandt mange penge i andet kvartal, og GN skrev, at det ville normalisere sig resten af året. Handlen med Amplifon ventes stadig afsluttet ved udgangen af 2026, og provenuet skal nedbringe gælden.

Sådan gik Q2 2026

  • Omsætning i de fortsættende aktiviteter (Enterprise og Gaming) på 2.171 mio. kr. mod 2.302 mio. kr. året før. Den organiske vækst var minus 4 %.
  • Justeret EBITA på 110 mio. kr., en margin på 5,1 % mod 7,1 % året før.
  • Enterprise faldt organisk 7 %, og 3 % uden FalCom. Gaming voksede organisk 5 %, og bruttomarginen steg til 39,2 % fra 34,0 %.
  • Det frie cash flow før opkøb var minus 616 mio. kr., og den rentebærende nettogæld var 9.566 mio. kr.
  • GN hævede forventningen til den justerede EBITA-margin til 9-10 % (før 8-9 %) og indsnævrede den organiske vækst til 0-3 % (før 0-6 %).

Ofte stillede spørgsmål

Hvornår kommer GN Store Nords regnskab?

GN Store Nord offentliggør Q3 2026 torsdag den 5. november 2026, efter børslukning. Datoen er ikke bekræftet af selskabet endnu.

Hvad venter analytikerne af GN Store Nords regnskab?

Analytikerne venter i snit en omsætning på 2,3 mia. DKK og et resultat pr. aktie på 0,50 DKK for Q3 2026 (Yahoo Finance, 25. oktober 2026).

Hvorfor står der ikke, hvad GN tjente for et år siden?

Høreforretningen er solgt til Amplifon og regnskabsføres som ophørende aktivitet. Hos Yahoo Finance er tallet for tredje kvartal 2025 en omsætning på 3,96 mia. kr. med Hearing, mens analytikernes bud på 2,28 mia. kr. kun dækker Jabra og SteelSeries. De to tal kan ikke sammenlignes, så jeg viser ikke tallet fra året før. Buddet på resultatet pr. aktie kommer fra kun tre analytikere og spænder fra minus 0,08 til 1,13 kr., så det siger mindre end omsætningen.