Amazon regnskab Q3 2026: tallene og min vurdering

Det holdt jeg øje med, og sådan gik det

Amazon voksede 20 % i andet kvartal, og AWS voksede 37 %. Samtidig investerer Amazon så meget i datacentre, at det frie cash flow over tolv måneder er negativt.

Analytikerne venter en omsætning på 202,2 mia. dollar. Det er lige over de 197-202 mia. dollar, Amazon selv har meldt. Resultatet pr. aktie ventes at blive 1,96 dollar. Sidste kvartal blev det 5,75 dollar, fordi gevinsterne på Anthropic trak det op. Jeg ser derfor mest på AWS og driftsresultatet.

Det her holder jeg øje med, når tallene kommer:

1. AWS. Væksten var 37 % i andet kvartal. Det er det tal, kursen hænger mest på, fordi AWS tjente over halvdelen af koncernens driftsresultat. Jeg vil se, om væksten holder.

   Bedre end ventet AWS voksede 39 % til 46,0 mia. dollar mod 37 % i andet kvartal, og det er den hurtigste vækst i næsten fem år.

2. Investeringerne og det frie cash flow. Amazon brugte 54,2 mia. dollar på ejendomme og udstyr i andet kvartal, mest til AI. Det frie cash flow over tolv måneder er blevet negativt. Jeg lytter efter, hvad ledelsen siger om investeringerne i 2027.

   Værre end ventet Investeringerne holdes på omkring 220 mia. dollar i 2026, og det frie cash flow over tolv måneder faldt til minus 42,4 mia. dollar mod minus 7,6 mia. dollar efter andet kvartal.

3. Driftsresultatet mod Amazons eget spænd. Amazon venter et driftsresultat på 22,5-26,5 mia. dollar mod 17,4 mia. dollar for et år siden. Spændet er bredt, så jeg ser, hvor i det resultatet lander.

   Bedre end ventet Driftsresultatet blev 28,1 mia. dollar, over Amazons egen forventning på 22,5-26,5 mia. dollar.

4. Gevinster på Anthropic. I andet kvartal gav investeringerne i Anthropic det meste af 53,4 mia. dollar i indtægter uden for driften. Den slags gevinster kan ingen forudsige, så resultatet pr. aktie kan lande langt fra analytikernes bud af den grund alene. Jeg ser mest på driftsresultatet.

   Som ventet Resultatet pr. aktie blev 1,89 dollar mod 1,95 dollar året før. De kilder, jeg har læst, siger ikke, hvor meget gevinster på Anthropic bidrog med i kvartalet.

Sådan gik Q2 2026

• Omsætning på 200,6 mia. dollar, 20 % mere end året før. Driftsresultatet steg 43 % til 27,5 mia. dollar.
• AWS voksede 37 % til 42,2 mia. dollar og tjente 16,6 mia. dollar i driftsresultat mod 10,2 mia. dollar året før.
• Nettoresultatet blev 62,6 mia. dollar, eller 5,75 dollar pr. aktie. 53,4 mia. dollar af det var andre indtægter uden for driften, især fra investeringerne i Anthropic.
• Køb af ejendomme og udstyr var 54,2 mia. dollar i kvartalet mod 32,2 mia. dollar året før. Det frie cash flow over de seneste tolv måneder var minus 7,6 mia. dollar.
• Annonceindtægterne voksede 26 % til 19,8 mia. dollar.

Ofte stillede spørgsmål