Mindre end et døgn efter, at Irans udenrigsminister Abbas Araghchi i fredags fremlagde en konkret syv-dages-plan for at genåbne Hormuzstrædet, er den ifølge Wall Street Journal allerede kuldsejlet. CBS News og Al Jazeera skriver begge, med henvisning til WSJ og unavngivne amerikanske embedsmænd, at Trump har afvist udspillet og over for sine rådgivere har givet udtryk for, at han venter at genoptage bombekampagnen mod Iran efter det amerikanske midtvejsvalg i november.
Fra forsigtig optimisme til afvisning
Vi skrev i fredags, at markedets reaktion på Irans udspil var afdæmpet, fordi udenrigsminister Marco Rubio nægtede at kalde det et “gennembrud”, og fordi Irans betingelser reelt var uændrede fra tidligere forsøg. Den skepsis ser nu ud til at være blevet bekræftet fra højeste sted: ifølge CBS News har Trump selv, i private samtaler citeret af WSJ, afvist at gå videre med planen, fordi han ikke tror, Iran vil indfri sin del af aftalen, hvis USA først lemper blokaden af iranske havne og ophæver oliesanktionerne.
Trump understregede samme pointe offentligt på Truth Social med opslaget “IRAN CAN NOT HAVE A NUCLEAR WEAPON!!!”, ifølge CBS News. Det peger på, at det grundlæggende stridspunkt fra tidligere udspil stadig står uløst: Iran vil have Hormuz- og blokadespørgsmålet afklaret først, mens Washington fastholder, at atomprogrammet skal være en del af den samme, samlede pakke fra start.
Al Jazeera citerer Thomas Warrick, senior fellow ved Atlantic Council, for en mere afdæmpet vurdering af, hvad der reelt er på spil: “I think that the best we can hope for is that this offer from the Iranian foreign minister does lead to further discussions to try to clarify what preconditions Washington is willing to work with.” Selv en afvisning er med andre ord ikke nødvendigvis enden på diplomatiet, men snarere et tegn på, at afstanden mellem parternes betingelser stadig er stor.
Er reaktionen berettiget?
Efter min vurdering er det rigtige svar her, at markedet allerede havde advaret om præcis dette. Fredagens kursfald i olien var moderat, ikke stort, netop fordi analytikere som Patrick O’Hare påpegede, at Irans betingelser ikke var reelt nye, og fordi Rubio undlod at love noget. Trumps afvisning er derfor ikke en overraskelse i sig selv, men en bekræftelse af den skepsis, der allerede lå i fredagens forsigtige prisreaktion. Det, der er nyt, er tidshorisonten: at Trump ifølge WSJ konkret venter til efter midtvejsvalget med at genoptage bombekampagnen, lægger en dato på noget, markedet indtil nu har måttet prisgætte på.
Nyheden brød i løbet af weekenden, hvor de vestlige aktie- og oliebørser er lukkede, så der findes endnu ingen bekræftet kursreaktion at forholde sig til. Det eneste tal, vi kan stå på mål for, er fredagens niveau før afvisningen blev kendt.
Hvad betyder det for dig som langsigtet investor
Konflikten om Hormuzstrædet har siden marts lagt en risikopræmie på olieprisen og understøttet fragtraterne for rederier, der omdirigerer sejladser uden om regionen, heriblandt Mærsk. Så længe udsigten til en håndhævet aftale skubbes til efter midtvejsvalget i november, er der ingen grund til at forvente, at den medvind forsvinder foreløbig. Det ændrer ikke ved den brede konklusion fra fredag: dette er endnu et udviklingspunkt i en syv måneder lang konflikt, der har budt på flere afviste eller forsinkede diplomatiske fremstød, ikke en begivenhed, der i sig selv bør ændre positionering i energi- eller fragtfølsomme aktier.