Flere historiske mønstre, som ‘Sell in May and go away’ og en generel årsslutrally, er blevet observeret i data over lange perioder. Men historiske gennemsnit dækker over store udsving fra år til år.
Selv hvis et mønster har holdt stik i gennemsnit historisk, er der ingen garanti for, at det gentager sig et givent år. At basere en investeringsstrategi udelukkende på sæsonmønstre er forbundet med stor usikkerhed.
Transaktionsomkostninger og skat ved hyppig handel kan hurtigt opsluge en eventuel statistisk fordel ved at time markedet efter kalenderen.
For mig selv er konklusionen enkel. En fast, konsekvent strategi holder bedre end at forsøge at time ind og ud af markedet efter sæsonen.